樓市調控后苛刻的購房條件以及住宅投資回報率的下降，讓溫州炒房團迅速撤離了一線城市的住宅市場。

    高和投資聯合住建部政策研究中心共同組成的課題組，歷時半年，走訪山西、鄂爾多斯、陜北以及浙江溫州等多地政府以及數十位資產過億元的投資者，發現隨著限購政策的影響不斷深入，住宅投資已經失去了金融杠桿的支持，投資回報率已經從前幾年的15%下跌至5%，普通住宅已經喪失了投資屬性。

    幾年前，房地產投資的高額利潤吸引了大量制造業企業進軍房地產業。2009年浙江百強民營企業中有70%涉足房地產業，2010年溫州市百強企業中有50家涉足房地產業。但是自去年開始的以限購和緊縮銀根的調控政策執行后，部分民間資本開始轉向商業地產和有升值潛力的非限購區域住宅。

    據溫州總商會對商會4萬會員進行的一項地產投資調查顯示，收回的問卷中八成表示已經放棄一線城市的住宅投資，準備轉向商業地產。另外，對部分有升值潛力的非限購住宅市場也有積極的參與意向。

    山西炒房團也是投資購房的另一大勢力群體。據課題組不完全統計，資產在1億元以上的山西客戶基本在北京、上海等地擁有多套住宅；資產在5億元以上的，還購買整層、整棟寫字樓和酒店等商辦物業。而目前山西資本已經告別了簡單的炒房投資模式。今年初，來自山西的晉商資本以基金形式買下北京麗澤商務區拍出的第一塊土地，盡管土地成交金額不到10億元，但這一現象卻顯示出山西民間資本正在朝著新的投資方向發展。

    高和投資董事長蘇鑫認為，民間資本對房地產投資始終高度關注，短期來看，不會大規模從房地產市場撤出，而未來民間資本以新型金融業態參與房地產業將漸成趨勢，參與房地產信托，或者以私募股權基金、政府發債、REITs方式等途徑。