上半年釀酒行業(yè)景氣度高企

    6月份釀酒行業(yè)整體產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長勢頭。釀酒行業(yè)1-6月累計(jì)產(chǎn)量增長理想，行業(yè)景氣度依然高企。主要子行業(yè)6月份產(chǎn)量增速基本符合預(yù)期，白酒、啤酒產(chǎn)量增長最快。

    啤酒6月產(chǎn)量同比增長12.40%

    6月啤酒產(chǎn)量為553.90萬千升，同比增長12.40%；1-6月累計(jì)增速為11.40%，產(chǎn)量增速較快，符合行業(yè)銷售旺季的特征，4-6月產(chǎn)量持續(xù)快速增長。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口大麥價(jià)格繼續(xù)維持上漲態(tài)勢。從啤酒行業(yè)上市公司的半年報(bào)預(yù)期來看，啤酒行業(yè)公司上半年業(yè)績普遍向好，未受到太大影響。整個(gè)啤酒行業(yè)的原料成本壓力將在下半年逐漸體現(xiàn)，行業(yè)或?qū)⒁蕴醿r(jià)來應(yīng)對成本上漲。

    6月白酒產(chǎn)量保持高速增長高檔白酒零售價(jià)穩(wěn)中有升

    白酒行業(yè)6月份產(chǎn)量為91.90萬千升，同比增速為33.00%；上半年累計(jì)增速達(dá)到28.00%。白酒產(chǎn)量繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。中低端白酒的放量明顯，呈現(xiàn)出淡季不淡的景象。白酒下半年繼續(xù)維持高產(chǎn)銷量的概率較大。糖酒快訊的數(shù)據(jù)顯示，各主要城市5月份重點(diǎn)高端白酒品種的終端價(jià)格基本穩(wěn)定。我們繼續(xù)看好白酒行業(yè)三季度的旺季銷售情況。

    評級未來十二個(gè)月內(nèi)，釀酒行業(yè)：有吸引力

    我們維持釀酒行業(yè)的“有吸引力”評級。從今年上半年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)來看，啤酒、白酒子行業(yè)產(chǎn)量增長情況十分理想。目前是啤酒行業(yè)的銷售旺季，而三季度是酒類產(chǎn)品的傳統(tǒng)銷售旺季，高端白酒、葡萄酒銷售有望迎來快速增長。盡管近期釀酒板塊相對大盤估值溢價(jià)回升較快，但考慮到下半年行業(yè)成長性明確，板塊估值仍有上升空間。建議重點(diǎn)關(guān)注公司：瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、金種子酒、洋河股份、青島啤酒。